继货品货物之后,小合约今年国内第二个虚拟商品货物品种即将推出。玻璃8月1日,货物郑州商品交易单位公布了关于推出玻璃货物的无意外《征求意见稿》,向社会公开征求对交易合约及制度规则的于月业资意见和建议。
“如无意外,底上玻璃货物即将在8月底上市,市行这是小合约大部分国家较早的玻璃货物。”华证货物重要地位分析师、玻璃导报特约评论员吴朝清说,货物“与去年上市的无意外品种不同,玻璃货物没有延续大合约制,于月业资而是底上重回小合约,这将有利于该品种的市行交投活跃度。”
合约单位20吨/手
根据郑商所公布的小合约《征求意见稿》,玻璃货物的交易品种为平板玻璃,交易单位为20吨/手,较低交易保证金为合约价值的6%,交割品级为5mm无色透明平板玻璃一等品,交割方式为实物交割。
郑商所表示,我国平板玻璃的主要消费领域是建筑行业,在建筑中用量非常大的是门窗,各主要玻璃生产企业的4mm及5mm产品产量占到总产量的50%至60%,而且在现货市场上,这两个规格的玻璃没有价差。因此,玻璃货物基准品选用产量和消费量非常大的5mm平板玻璃,4mm可以替代交割,无升贴水。
对于将合约单位拟定为20吨/手,郑商所表示,这将更加方便行业企业进行套期保值交易,也有利于吸引广大投入资金者参与,保持适当的流动性,有利于货物市场功能的发挥。
此外,国内玻璃企业数量较多,但除玻璃生产企业外,经销、深加工企业规模都很小。合约规模太大,会给广大中小规模的玻璃企业参与货物市场带来压力。郑商所在品种研究过程中调查了玻璃企业及相关投入资金者,认为对玻璃品种来说,20吨/手比较合适。
“小合约时代”开启
吴朝清对经济导报记者分析道,近年来,平板玻璃主要运行价格区间为每吨2000元左右,20吨/手意味着一手玻璃货物价值只需4万元左右,不仅远远小于去年推出的铅、焦炭、甲醇等品种,也远远小于今年推出的货品货物,可谓是国内货物品种向小合约制回归的较早的品种。
据了解,自去年1月份,标准修改之后的燃料油1201合约在上期所挂牌,开启了国内商品货物的大合约时代。按照新的标准,燃料油货物把合约乘数(每手的交易吨数)上调5倍,原来10吨/手的合约变成了50吨/手。此后,国内三大商品货物交易单位推出的铅、甲醇、焦炭、货品等货物品种,都普遍采用了大合约制度。
“采用大合约制的想法是好的,舒缓过度投机,加大机构投入资金者所占比例,促使国内货物市场从投机向理性投入资金转变。”金鹏经济研究所高等研究员韩雪对导报记者说。但大合约制的弊端此后逐渐显露,投机确实被压制下来了,但套期保值的资金也因此缺乏对手盘,造成采用大合约制的各品种,交投活跃度比较低,燃料油货物更是在今年5月出现了惊人的“零成交”。
本次玻璃货物将合约单位拟定为20吨/手,按照交易单位收取合约价值6%的保证金推算,货物公司可能会按8%-10%的保证金比例收取。按目前的玻璃现货价格,交易一手玻璃货物合约只需要4000元。“这样的小标的有利于各方资金进入,保证合约的交投活跃度。”吴朝清分析。
“大连商品交易单位即将推出的鸡蛋货物,也有可能回归小合约制。”吴朝清表示。